基本資料 主席報告
管理層的討論與分析 企業管治報告
補發報失股票證書通知的公告

2016年 2016年首6個月 2015年 2015年首6個月

業績

2016年上半年未經審核之綜合股東應佔溢利為36,061,000港元,較去年同期的54,015,000港元減少33.2%。每股基本盈利為4.0港仙,較去年同期的6.0港仙減少33.3%。

中期股息

本公司董事會(「董事會」)宣佈派發2016年之中期股息每股1.0港仙(2015年:每股2.0港仙)。

業務回顧

2016年上半年,主要受馬口鐵業務不理想影響,本集團綜合收入1,127,125,000港元,較去年同期的1,371,697,000港元減少244,572,000港元,即17.8%;經營溢利為26,136,000港元,較去年同期的70,011,000港元減少43,875,000港元,即62.7%。

馬口鐵業務方面,受環球經濟復蘇緩慢和中國經濟下行的影響,鋼鐵業整體供需失衡仍然存在,對馬口鐵產品的銷售構成較大壓力。本集團發揮產品組合營銷及團隊營銷優勢,加強客戶服務,保持市場份額。2016年上半年馬口鐵產品的銷量較去年同期上升6,949噸,增加4.2%,但由於售價於期內下降,導致馬口鐵業務收入由去年同期的1,206,792,000港元,減少304,799,000港元至本期的901,993,000港元,減少25.3%,錄得分部虧損25,976,000港元,較去年同期的分部溢利26,012,000港元減少51,988,000港元。

鮮活食品業務方面,2016年上半年活禽代理及銷售業務仍然受禽流感影響,只有少量活家禽輸入香港。活豬業務方面,隨著中國內地活豬供應趨緊,活豬價格較去年同期大幅上漲,本集團經營團隊成功抓住優質貨源,穩住本集團整體供港活豬市場佔有率維持於約45%。活畜代理經銷業務佣金收入增加,致鮮活食品業務分部溢利較去年同期增加22,570,000港元。

物業租賃業務方面,2016年上半年租金收入較去年同期減少219,000港元,營運費用減少使分部溢利較去年同期增加467,000港元。本集團所持有的物業價值保持平穩,本期共錄得投資物業估值收益淨額100,000港元(2015年6月30日:500,000港元)。

聯營公司方面,黃龍食品工業有限公司(「黃龍」)2016年上半年因政府補助收入而實現淨利潤1,231,000港元,經營仍然艱難。另一方面,活豬價格於2016年上半年持續上升,令經營活豬養殖及銷售的兩間聯營公司本期均有所盈利,為本集團貢獻應佔兩間聯營公司溢利10,925,000港元。

馬口鐵業務

中山中粤馬口鐵工業有限公司(「中粤馬口鐵」)為本公司之全資附屬公司,而本公司持有附屬公司中粤浦項(秦皇島)馬口鐵工業有限公司(「中粤浦項」)的66%權益,國際知名鋼鐵企業株式會社POSCO持有餘下的34%權益。本集團現有年產能共55萬噸馬口鐵和14萬噸基板,其中中粤馬口鐵為35萬噸馬口鐵和14萬噸基板,而中粤浦項為20萬噸馬口鐵。

馬口鐵業務收入佔本集團收入的80.0%。受鋼鐵業供需失衡的影響,2016年上半年本集團馬口鐵業務的表現未如理想。2016年上半年,本集團生產馬口鐵162,419噸,較去年同期減少4.9%,其中中粤馬口鐵和中粤浦項分別生產98,054噸和64,365噸。另外,中粤馬口鐵的基板廠生產基板63,822噸,較去年同期減少1.6%,為馬口鐵生產提供了穩定的原材料(基板)供應。本集團南北兩廠合共銷售馬口鐵173,595噸,較去年同期增加4.2%,其中中粤馬口鐵和中粤浦項分別銷售103,496噸和70,099噸,分別較去年同期增加4.2%和4.1%。本期收入為901,993,000港元,較去年同期減少25.3%;錄得分部虧損25,976,000港元,較去年同期的分部溢利26,012,000港元減少51,988,000港元。

面對競爭激烈的市場環境,本集團透過向供應商爭取更優惠的原材料採購價格以減輕馬口鐵產品售價下跌對本集團構成的壓力,以及更靈活的支付方式,增加本集團的流動資金。同時發揮資金管理優勢,採取更緊貼市場的銷售價格和有效可控的貨款管理,穩定銷售量及減少產品庫存。本集團繼續落實人力資源優化專案的各項措施,實現人員精簡、效率提升、優化績效管理體系,以爭強競爭力。本集團為推動馬口鐵業務集團化運作,成立集團採購中心,實現集團化採購,突出營銷中心和採購中心的職能,完善崗職體系,強化兩個中心的運作模式(包括聯動機制),釐清管理邊界;在中粤馬口鐵和中粤浦項構建兩個成本中心,調整和梳理其管理職能,強化生產、成本、品質及交付能力等管控。

鮮活食品業務

廣南行有限公司(「廣南行」)為本公司之全資附屬公司,而廣南行持有附屬公司廣南生豬貿易有限公司的51%權益,聯營公司湖北金旭農業發展股份有限公司(「湖北金旭」)的15.45%權益和廣東省紫金縣寶金畜牧有限公司(「廣東寶金」)34%的權益。

2016年上半年,鮮活食品業務的收入為214,731,000港元,較去年同期增長39.2%。連同應佔兩間聯營公司湖北金旭和廣東寶金的溢利10,925,000港元(2015年6月30日:應佔虧損5,331,000港元),共實現分部溢利61,859,000港元,較去年同期增加22,570,000港元,即57.4%。本期活禽代理及銷售業務仍然受禽流感影響,只有少量活家禽輸入香港。由於活豬價格於上半年持續上升,經營活豬養殖及銷售的兩間聯營公司本期均有所盈利。本集團透過不斷完善業務流程,積極加強與政府機關、供應商、業界和客戶的溝通,提升服務水準。本集團亦積極維持市場供應,整體供港活豬市場佔有率約為45%,為本集團提供較穩定的盈利貢獻。

物業租賃業務

本集團之租賃物業包括中粤馬口鐵的工業廠房和員工宿舍及香港的寫字樓物業。

2016年上半年,本集團之物業租賃業務收入10,401,000港元,較去年同期減少2.1%。物業租賃業務實現分部溢利7,726,000港元,較去年同期增加6.4%。此外,本集團所持有的物業價值保持平穩,本期本集團共錄得投資物業估值收益淨額100,000港元(2015年6月30日:500,000港元)。

黃龍

本集團持有聯營公司黃龍40%的權益。

2016年上半年,黃龍的主要產品玉米澱粉銷量163,645噸,較去年同期減少11.8%;收入620,037,000港元,較去年同期減少35.6%。產品售價和銷量於期內下跌,加上原材料採購成本高居不下,導致營業虧損68,845,000港元,但主要通過政府補助收入實現淨利潤1,231,000港元。2016年7月開始,吉林省政府對玉米加工企業不再給予加工補貼,但在中國政府去庫存的政策影響下,預料玉米成本每噸將會下降人民幣100元至人民幣200元。預計下半年黃龍經營情況較為平穩,產品價格有望回升。

財務狀況

於2016年6月30日,本集團總資產為2,925,305,000港元,而總負債為435,144,000港元,分別較2015年年底減少215,224,000港元和203,869,000港元。流動資產淨值由2015年底的1,034,574,000港元增加至1,079,500,000港元,而流動比率(流動資產除以流動負債)亦由2015年年底的2.7增加至3.7。

流動資金及財務資源

本集團於2016年1月全額償還無抵押的銀行借款合共271,300,000港元,致本集團現金及現金等價物於2016年6月30日結餘為746,697,000港元,較2015年年底減少22.2%,其中45.7%為人民幣,34.1%為美元,其餘為港元。利息收入由去年同期的21,521,000港元減少至本期的6,489,000港元。

於2016年6月30日,本集團尚欠一間關連公司等值71,760,000港元(2015年12月31日:71,760,000港元)的美元借款,此借款須於1年內償還,利息以浮動利率計算,年利率為3個月倫敦銀行同業拆息加1.4%(2015年12月31日:3個月倫敦銀行同業拆息加1.4%)。

於2016年6月30日,本集團的負債比率(即按本集團借款淨額(即借款減現金及現金等價物)除以本公司股權持有人應佔權益總額計算)為–29.1%(2015年12月31日:–26.5%)。

於2016年6月30日,本集團用作流動資金及業務融資的可動用銀行信貸總額為314,906,000港元,其中已使用的銀行信貸額為128,265,000港元,尚未動用的銀行信貸額為186,641,000港元。本集團現時的現金儲備及可動用銀行信貸額,加上經營業務產生穩定的現金流,足以滿足其履行債務責任及業務經營所需。

資本開支及資本承擔

本集團2016年上半年的資本開支為3,246,000港元(2015年6月30日:34,792,000港元)。於2016年6月30日,未在財務報表內作出撥備的資本承擔為3,529,000港元(2015年12月31日:8,899,000港元)。預計2016年全年的資本開支約為12,000,000港元。

收購和出售投資

於2016年上半年,本集團沒有任何重大的收購和出售投資。

資產抵押

於2016年6月30日,本集團於廣東寶金的權益已抵押予廣東寶金的主要股東,作為其借予廣東寶金之借款及相關利息共9,383,000港元(2015年12月31日:11,711,000港元)的抵押品。此外,13,082,000港元的銀行存款已抵押予銀行作為銀行信貸額的保證金。同時,本集團需要在指定銀行賬戶存放1,893,000港元,作為支付潛在拖欠應付工程費。除此以外,本集團沒有抵押其他資產。

或然負債

於2016年6月30日,本集團沒有任何重大的或然負債。

外匯及利率風險

本集團的業務主要在中國內地和香港。本集團承受之外匯風險,主要來自以功能貨幣以外之貨幣計值向海外供應商採購及銷售予海外客戶之相關業務。產生此風險之貨幣主要為美元兌人民幣。就以功能貨幣以外之貨幣計值之相關業務的業務應收及應付款項而言,本集團於需要解決短期不平衡狀況時會按現貨價買賣外幣,確保維持其淨風險於可接受水平。

鑒於市場對人民幣兌美元中短期的貶值預期,為合理降低人民幣匯率波動對本集團的財務影響,從2015年下半年起,本集團已經加強對外匯市場的研究與跟蹤,在平衡利息收入和外匯風險的前提下,適度增加外幣資產和減少外幣負債,逐步收窄外匯風險敞口。本集團認為現時所面對的外匯風險並不重大,因此並沒有進行任何利率對沖。管理層密切監察外匯市場變動情況,有需要時,會採取合適措施,對沖風險。

本集團利率風險主要來自計息借款和現金及現金等價物。按可變利率及固定利率計息之借款和貸款使本集團分別承受現金流利率風險及公允價值利率風險。本集團認為現時所面對的利率風險並不重大,因此並沒有進行任何利率對沖。管理層密切監察市場利率變動情況。

員工及薪酬政策

於2016年6月30日,本集團全職僱員人數共1,090名,比2015年底的1,155人減少65名。其中176名在香港及914名在內地。員工薪酬依據崗位責任大小、工作負荷輕重、勞動技能高低、勞動強度強弱、勞動環境優劣及個人業績表現,按行業的一般市場慣例釐定。2016年,本集團對各附屬公司繼續實行定員、定編和工資總額控制管理,對管理層繼續實行獎金激勵機制,通過對各附屬公司經營業績的考核,以經營淨現金流入及稅後利潤為依據,按不同利潤檔次的比例計提獎金,按個人業績考核獎勵發放給管理層和業務骨幹,有效地調動了員工的工作積極性。

前景

目前,歐美經濟復蘇緩慢,內地經濟下行壓力加大,資本及貨幣市場大幅波動,對經營環境構成較大的挑戰,對本集團的盈利將帶來較大衝擊。馬口鐵業務方面,本集團將利用近年新投產的馬口鐵生產線和塗印生產線,主動轉型升級,提升生產品質,豐富產品種類,提高附加值,爭取客戶認同,擴大客源基礎及增加產銷量。鮮活食品業務方面,在進一步加強優質服務的基礎上,鞏固和發展業務經營鏈條。通過完善供應鏈管理,開拓及穩定活豬供應管道,確保市場供應及努力增加收入。憑著我們穩健的財務狀況和充裕的資金,我們將繼續努力尋找並把握各種發展和策略性合作的機遇,提升本集團經營業績。