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2016年 2016年首6個月 2015年 2015年首6個月

業務回顧

馬口鐵業務

中山中粤馬口鐵工業有限公司(「中粤馬口鐵」)為本公司之全資附屬公司,而本公司持有中粤浦項(秦皇島)馬口鐵工業有限公司(「中粤浦項」)的66%權益,國際知名鋼鐵企業株式會社POSCO佔餘下34%。位於中山的新馬口鐵生產線,年產能為15萬噸,已於2015年底投產。新馬口鐵生產線不但提升本集團的生產裝備水平和產品質量,調整產品結構,並促進新產品的研發,增強企業核心競爭力。而新塗印生產線亦已於2014年底陸續投產,以豐富產品種類,提高附加值。此外,隨著客戶的需求改變,生產技術進步日新月異,現時馬口鐵產品的使用厚度變得越來越薄。因此,本集團已重新核實各生產線的產能。連同剛投產的新馬口鐵生產線,本集團現有年產能共55萬噸馬口鐵和14萬噸基板,其中中粤馬口鐵為35萬噸馬口鐵和14萬噸基板,而中粤浦項為20萬噸馬口鐵。

本集團馬口鐵業務的主要關鍵績效指標為馬口鐵產品銷量、收入和分部溢利,本年表現未如理想。2015年,本集團生產馬口鐵產品315,588噸,較2014年減少19.6%,其中中粤馬口鐵和中粤浦項分別生產190,800噸和124,788噸。另外,中粤馬口鐵的基板廠生產基板111,820噸,較2014年減少15.8%,為其馬口鐵生產提供了穩定的原材料(基板)供應。南北兩廠共銷售316,025噸馬口鐵產品,較2014年減少20.4%,其中中粤馬口鐵和中粤 浦項分別銷售191,366噸和124,659噸。收入為2,107,863,000港元,較2014年減少31.4%;分部虧損8,371,000港元,較2014年分部溢利74,473,000港元減少82,844,000港元。馬口鐵業務的收入佔本集團收入的85.0%。

內地其他企業的新馬口鐵生產線近年陸續投入生產,以低於市場價格搶佔市場份額,加上鋼鐵行業供大於求以及白熱化的競爭,對馬口鐵產品的銷售構成較大壓力,導致本集團馬口鐵產品的售價和銷量於年內下降,2015年毛利亦較2014年有所減少。此外,由於人民幣兌美元的匯率於2015年下半年貶值,2015年的匯兌虧損較2014年增加。因此,本集團馬口鐵業務由2014年的分部溢利轉為2015年的分部虧損。年內,本集團透過向供應商爭取更優惠的原材料採購價格以減輕馬口鐵產品售價下跌對本集團構成的壓力,以及更靈活的支付方式,成功增加本集團資金的流動性,提高了利息收入。透過發揮資金管理優勢,採取更緊貼市場的銷售價格和有效可控的貨款管理,本集團努力穩定銷售量。

本集團繼續落實人力資源優化項目的各項措施,實現人員精簡、效率提升、優化績效管理體系,並成立跨部門營銷團隊和推動服務轉型,以加強客戶服務。此外,中粤馬口鐵提升了安全生產標準化的級別,有效地保障員工的工作安全和提高生產效率。

鮮活食品業務

廣南行有限公司(「廣南行」)為本公司之全資附屬公司,而廣南行持有廣南生豬貿易有限公司的51%權益,聯營公司湖北金旭農業發展股份有限公司(「湖北金旭」)的15.45%權益(2014年12月31日:16.12%)和廣東省紫金縣寶金畜牧有限公司(「廣東寶金」)34%的權益。於2015年2月,湖北金旭發行新股予一位新投資者。發行後,本集團於湖北金旭的權益由16.12%攤薄至15.45%。

本集團鮮活食品業務的主要關鍵績效指標為供港活豬市場佔有率、收入和分部溢利,本年均表現理想。2015年,鮮活食品業務收入為349,341,000港元,較2014年增加10.8%。連同應佔聯營公司湖北金旭和廣東寶金的虧損減溢利282,000港元(2014年:10,455,000港元),共實現分部溢利96,520,000港元,較2014年的75,174,000港元增加21,346,000港元,即28.4%。

2015年活豬價格較2014年有所上升,令鮮活食品業務的收入和溢利均有所增加。可是,活禽代理及銷售業務仍然受禽流感影響,本年全年香港暫停輸入活家禽,而活豬價格回升令經營活豬養殖及銷售的聯營公司產生的虧損較2014年大幅減少。本集團透過不斷完善業務流程,積極加強與政府機關、供應商、業界和客戶的溝通,提升服務水平。本集團亦積極維持市場供應,整體供港活豬市場佔有率約為45%,為本集團提供較穩定的盈利貢獻。

物業租賃業務

本集團之租賃物業包括中粤馬口鐵的工業廠房、員工宿舍及香港的寫字樓物業。

2015年,本集團之物業租賃業務錄得收入為21,457,000港元,較2014年減少3.7%。物業租賃業務實現分部溢利14,934,000港元,較2014年增加2.4%。此外,香港的寫字樓物業估值於2015年升幅放緩,本集團共錄得投資物業估值收益淨額4,200,000港元(2014年:37,910,000港元)。

黃龍

本集團持有聯營公司黃龍食品工業有限公司(「黃龍」)40%的權益。

於2015年,黃龍的主要產品玉米澱粉錄得銷量333,765噸,較2014年減少13.9%;收入1,647,491,000港元,較2014年減少20.2%。產品售價和銷量於年內下跌,但原材料採購成本高居不下,導致由2014年12,429,000港元的溢利轉為2015年43,387,000港元的虧損,按本公司持有黃龍的40%權益,本集團應佔虧損為17,355,000港元(2014年:應佔溢利4,972,000港元)。

財務狀況

於2015年12月31日,本集團總資產為3,140,529,000港元,而總負債為639,013,000港元,分別較2014年年底減少538,275,000港元及432,351,000港元。流動資產淨值由2014年年底的1,460,331,000港元減少至1,034,574,000港元,而流動比率(流動資產除以流動負債)由2014年年底的3.3減少至2.7。

流動資金及財務資源

於2015年12月31日,本集團現金及現金等價物結餘為959,853,000港元,較2014年年底減少10.4%,其中83.5%為人民幣,3.1%為美元,其餘為港元。利息收入則由2014年的31,958,000港元增加28.4%至2015年的41,050,000港元。

於2015年12月31日,本集團之借款包括1)無抵押的銀行借款271,300,000港元(2014年:549,344,000港元),此銀行借款已於2016年1月全額償還;及2)關連公司借款71,760,000港元(2014年:79,560,000港元),其中,51.6%為美元,其餘為港元。本集團79.1%(2014年:63.6%)的借款是由本公司提供擔保。於2015年12月 31日,本集團之借款全額須於1年內償還,而於2014年12月31日本集團之借款有36.4%須於1年內償還,其餘須於2年內償還。所有借款年利率介乎1.68%至1.91%(2014年:1.25%至1.67%)之間。本集團所有(2014年:76.3%)之借款是以浮動利率計算,管理層會留意利率變動情況。

於2015年12月31日,本集團的負債比率(即按本集團借款淨額(即借款減現金及現金等價物)除以本公司股權持有人應佔權益總額計算)為-26.5%(2014年:-18.3%)。

於2015年12月31日,本集團用作流動資金及業務融資的可動用銀行信貸總額為494,237,000港元,其中已使用的銀行信貸額為284,239,000港元,尚未動用的銀行信貸額為209,998,000港元。本集團有54.9%的銀行信貸額由本公司提供擔保。本集團現時的現金儲備及可動用銀行信貸額,加上經營業務產生穩定的現金流,足以滿足本集團履行其債務責任及業務經營所需。

資本承擔及資本開支

本集團2015年的資本開支為133,980,000港元(2014年:103,893,000港元)。於2015年12月31日,未在財務報表內作出撥備的資本承擔為8,899,000港元(2014年:183,540,000港元),金額大幅減少主要是由於位於中山的新馬口鐵生產線已於2015年12月31日前建設完成並投入使用。預計2016年全年的資本開支將約為12,000,000港元。

收購和出售投資

2015年2月,本集團之聯營公司湖北金旭發行新股予一位新投資者。發行後,本集團於湖北金旭的權益由16.12%攤薄至15.45%,產生1,314,000港元視同出售該聯營公司權益之收益。

除上述事項,於2015年,本集團沒有任何重大的收購和出售投資。

資產抵押

於2015年12月31日,本集團於廣東寶金的權益已抵押予廣東寶金的主要股東,作為其借予廣東寶金之借款及相關利息共11,711,000港元(2014年:11,800,000港元)的抵押品。除此以外,本集團沒有抵押其他資產。

訴訟

2013年,中國內地某一第三方在中山市法院向本集團的一間附屬公司提出起訴,索償其所欠貨款約人民幣2,060,000元(相等於2,565,000港元)及違約金約人民幣4,962,000元(相等於6,178,000港元)(統稱為「該索償」)。根據中山市法院於2014年5月出具的判決書,該附屬公司需要清償該索償。該附屬公司已於2014年6月向廣東省高級人民法院提出上訴。根據廣東省高級人民法院於2015年4月出具的判決書,此上訴已被駁回。該附屬公司需要清償該索償及相關法院費用約人民幣61,000元(相等於76,000港元),因此本集團已於本年計提全額撥備,而該索償及相關法院費用已於2015年7月全額支付。

或然負債

於2015年12月31日,本集團沒有任何重大的或然負債。

外匯及利率風險

本集團的業務主要在中國和香港。本集團承受之外幣風險,主要來自以功能貨幣以外之貨幣計值之相關業務向海外供應商採購入口及出口銷售予海外客戶。產生此風險之貨幣主要為美元兌人民幣。就以功能貨幣以外之貨幣計值之相關業務的業務應收及應付款項而言,本集團於需要解決短期不平衡狀況時會按現貨價買賣外幣,確保維持其淨風險於可接受水平。

就難以預料之匯率波動,本集團將於有需要時進行對沖。於2015年12月31日,本集團訂立了合共50,000,000美元(相等於390,000,000港元)兌人民幣的遠期外匯合同,作為對沖人民幣資金償還美元負債的外匯風險。於2014年12月31日,本集團訂立了人民幣155,089,000元(相等於196,591,000港元)兌美元的遠期外匯合同,作為對沖出口銷售的外匯風險。本集團將會考慮在遠期匯率回復至合理可接受水平時,採取適當的措施及工具進一步管理外匯風險,冀降低人民幣匯率波動所帶來的影響。

鑒於市場對人民幣兌美元中短期的貶值預期,為合理降低人民幣匯率波動對本集團的財務影響,從2015年下半年起,本集團已經加強對外匯市場的研究與跟蹤,在平衡利息收入和外匯風險的前提下,適度增加外幣資產和減少外幣負債,逐步收窄外匯風險敞口。通過這一系列措施,本集團於2015年12月31日的總負債較2014年年底減少了432,351,000港元。此外,本集團已經透過上述50,000,000美元兌人民幣的遠期外匯合同,於2016年1月償還全部銀行借款以及部分其他外幣負債,外匯風險敞口已按計劃逐步收窄。

本集團利率風險主要來自計息借款、現金及現金等價物和向一間聯營公司貸款。按可變利率及按固定利率計息之借款、存款和貸款使本集團分別承受現金流利率風險及公允價值利率風險。本集團認為所面對的利率風險並不重大,因此並沒有進行任何對沖安排。管理層密切監察市場利率變動情況。

員工及薪酬政策

於2015年12月31日,本集團全職僱員人數共1,155名,較2014年年底減少42名。其中192名在香港及963名在中國內地。員工薪酬依據崗位責任大小、工作負荷輕重、勞動技能高低、勞動強度強弱、勞動環境優劣及個人業績表現,按行業的一般市場慣例釐定。2015年,本集團對各附屬公司繼續實行定員、定編和工資總額控制管理,對管理層繼續實行獎金激勵機制,通過對各附屬公司經營業績的考核,以經營淨現金流入及稅後利潤為依據,按不同利潤檔次的比例計提獎金,按個人業績考核獎勵給管理層、業務骨幹和業績優秀員工,有效地調動了廣大員工的工作積極性。本公司亦採納了購股權計劃,藉此鼓勵優秀的參與者繼續為本集團作出貢獻。