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2016年 2016年首6個月 2015年 2015年首6個月

業績

2015 年上半年未經審核之綜合股東應佔溢利為54,015,000 港元,較去年同期的66,563,000 港元減少18.9%。每股基本盈利為6.0 港仙,較去年同期的7.3 港仙減少17.8%。

中期股息

本公司董事會(「董事會」)宣佈派發2015 年之中期股息每股2.0 港仙(2014 年:每股2.0 港仙)。

業務回顧

2015 年上半年,馬口鐵業務和物業租賃業務的收入和溢利均有所減少,而鮮活食品業務則有所增長。本集團綜合收入為1,371,697,000 港元,較去年同期的1,744,657,000 港元減少372,960,000 港元,即21.4%;經營溢利為70,011,000 港元,較去年同期的78,047,000 港元減少8,036,000 港元,即10.3%。

馬口鐵業務方面,內地其他企業的新馬口鐵生產線近年陸續投入生產,加上鋼鐵行業供大於求以及白熱化的競爭,對馬口鐵產品的銷售構成較大壓力。本集團馬口鐵產品的售價和銷量於期內下降,導致本期毛利較去年同期減少。然而,由於本期錄得匯兌收益,而去年同期錄得匯兌虧損,抵銷了上述毛利減少的部分影響。

鮮活食品業務方面,本期活禽代理及銷售業務仍然受禽流感影響,香港暫停輸入活家禽。通過經營團隊不懈的努力和主要供應商提供優質貨源,本集團積極維持市場供應,整體供港活豬市場佔有率維持於約46%,為本集團提供較穩定的盈利貢獻。

物業租賃業務方面,香港的寫字樓物業估值於2015 年上半年升幅放緩,本集團共錄得投資物業估值收益淨額500,000 港元(2014 年6 月30 日:22,930,000 港元)。

聯營公司方面,由於政府對臨時儲備玉米及相關加工的補貼收入增加,黃龍食品工業有限公司本期利潤較去年同期有所增長。另一方面,活豬價格於第一季度回落後,於第二季度已經回升,令經營活豬養殖及銷售的兩間聯營公司本期虧損較去年同期減少。

馬口鐵業務

中山中粤馬口鐵工業有限公司(「中粤馬口鐵」)為本公司之全資附屬公司,而本公司持有附屬公司中粤浦項(秦皇島)馬口鐵工業有限公司(「中粤浦項」)的66% 權益,國際知名鋼鐵企業株式會社POSCO 佔餘下34%。本集團現有年產能共47 萬噸馬口鐵和15 萬噸基板,其中中粤馬口鐵為22 萬噸馬口鐵和15 萬噸基板,而中粤浦項為25 萬噸馬口鐵。

2015 年上半年,本集團生產170,853 噸馬口鐵,較去年同期減少13.0%,其中中粤馬口鐵和中粤浦項分別生產105,193 噸和65,660 噸。另外,中粤馬口鐵的基板廠生產基板64,829 噸,較去年同期減少2.7%,為其馬口鐵生產提供了穩定的原材料(基板)供應。本集團南北兩廠共銷售166,646 噸馬口鐵,較去年同期減少15.4%,其中中粤馬口鐵和中粤浦項分別銷售99,314 噸和67,332 噸,分別較去年同期減少10.7% 和21.6%。本期收入為1,206,792,000 港元,較去年同期減少23.7%;實現分部溢利26,012,000 港元,較去年同期減少7,702,000港元,即22.8%。馬口鐵業務收入佔本集團收入的88.0%,其分部溢利佔本集團經營溢利的37.2%。

內地其他企業的新馬口鐵生產線近年陸續投入生產,以低於市場價格搶佔市場份額,加上鋼鐵行業供大於求以及白熱化的競爭,對馬口鐵產品的銷售構成較大壓力。本集團馬口鐵產品的售價和銷量於期內下降,導致本期毛利較去年同期減少。然而,由於本期錄得匯兌收益,而去年同期錄得匯兌虧損,抵銷了上述毛利減少的部份影響。期內,本集團透過向供應商爭取更優惠的原材料採購價格以減輕馬口鐵產品售價下跌對本集團構成的壓力,以及更靈活的支付方式,成功增加本集團的流動資金和銀行存款,大幅提高了利息收入。透過發揮資金管理優勢,採取更緊貼市場的銷售價格和有效可控的貨款管理,穩定銷售量。本集團繼續落實人力資源優化項目的各項措施,實現人員精簡、效率提升、優化績效管理體系,並成立跨部門營銷團隊和推動服務轉型,以加強客戶服務。此外,中粤馬口鐵提升了安全生產標準化的級別,有效地保障員工的工作安全和提高生產效率。

由於位於中山的馬口鐵廠已經滿負荷運行,為加快轉型升級,本集團正在建造一條年產能15 萬噸的新馬口鐵生產線,並已配套增加塗印生產線。此外,中粤浦項亦已新增塗印生產線。估計該等生產線投資成本合共為約人民幣2.65 億元(相等於約3.36 億港元)。新生產線將可以提升本集團的生產裝備水平和產品質量,調整產品結構,同時促進新產品的研發,增強企業核心競爭力。新塗印生產線已於2014 年底陸續投產,而新馬口鐵生產線預計將於2015 年下半年投產,屆時本集團南北兩廠預計合共有62 萬噸馬口鐵、15 萬噸基板和10 萬噸塗印鐵的年產能。

鮮活食品業務

廣南行有限公司(「廣南行」)為本公司之全資附屬公司,而廣南行持有附屬公司廣南生豬貿易有限公司的51%權益,聯營公司湖北金旭農業發展股份有限公司(「湖北金旭」)的15.45% 權益(2014 年12 月31 日:16.12%)和廣東省紫金縣寶金畜牧有限公司(「廣東寶金」)34% 的權益。於2015 年2 月,湖北金旭發行新股予某一新投資者。發行後,本集團於湖北金旭的權益由16.12% 攤薄至15.45%。

2015 年上半年,鮮活食品業務的收入為154,285,000 港元,較去年同期增長2.3%。連同應佔兩間聯營公司湖北金旭和廣東寶金的虧損5,331,000港元,共實現分部溢利39,289,000港元,較去年同期增加4,794,000港元,即13.9%。本期活禽代理及銷售業務仍然受禽流感影響,香港暫停輸入活家禽,而活豬價格於第一季度回落後,於第二季度已經回升,令經營活豬養殖及銷售的兩間聯營公司本期虧損較去年同期有所減少。本集團透過不斷完善業務流程,積極加強與政府機關、供應商、業界和客戶的溝通,提升服務水平。本集團亦積極維持市場供應,整體供港活豬市場佔有率約為46%,為本集團提供較穩定的盈利貢獻。

物業租賃業務

本集團之租賃物業主要包括中粤馬口鐵的工業廠房和員工宿舍及香港的寫字樓物業。

2015 年上半年,本集團之物業租賃業務錄得收入10,620,000 港元,較去年同期減少6.1%。物業租賃業務實現分部溢利7,259,000 港元,較去年同期減少5.0%。此外,香港的寫字樓物業估值於2015 年上半年升幅放緩,本集團共錄得投資物業估值收益淨額500,000 港元(2014 年6 月30 日:22,930,000 港元)。

黃龍

本集團持有聯營公司黃龍食品工業有限公司(「黃龍」)40% 的權益。

2015 年上半年,黃龍的主要產品玉米澱粉錄得銷量185,519 噸,較去年同期增加2.2%;收入為963,263,000港元,較去年同期增長6.5%;由於政府對臨時儲備玉米及相關加工的補貼收入增加,本期利潤較去年同期有所增長,股東應佔溢利為9,409,000 港元(2014 年6 月30 日:1,284,000 港元)。

財務狀況

於2015 年6 月30 日,本集團總資產為3,659,497,000 港元,而總負債為1,020,918,000 港元,分別較2014 年年底減少19,307,000 港元和50,446,000 港元。流動資產淨值由2014 年底的1,460,331,000 港元減少至1,090,582,000 港元,而流動比率(流動資產除以流動負債)亦由2014 年年底的3.3 減少至2.1。

流動資金及財務資源

於2015 年6 月30 日,本集團現金及現金等價物結餘為1,232,492,000 港元,較2014 年年底增加15.1%,其中88.7% 為人民幣,3.1% 為美元,其餘為港元。利息收入亦由去年同期的13,370,000 港元增長61.0% 至本期的21,521,000 港元。

於2015 年6 月30 日,本集團之借款包括1)無抵押的銀行借款498,075,000 港元(2014 年12 月31 日:549,344,000 港元);及2)一間關連公司借款79,560,000 港元(2014 年12 月31 日:79,560,000 港元),其中71.3% 為美元,其餘為港元。本集團有69.2%(2014 年12 月31 日:63.6%)的借款是由本公司提供擔保。於2015 年6 月30 日,本集團之所有借款須於1 年內償還,而於2014 年12 月31 日本集團之借款有36.4% 須於1年內償還,其餘須於2年內償還。所有借款年利率介乎0.83%至1.69%(2014年12月31日:1.25%至1.67%)之間。本集團有83.0%(2014 年12 月31 日:76.3%)之借款是以浮動利率計算。

於2015 年6 月30 日,本集團的負債比率(即按本集團借款淨額(即借款減現金及現金等價物)除以本公司股權持有人應佔權益總額計算)為 -26.8%(2014 年12 月31 日:-18.3%)。

於2015 年6 月30 日,本集團的可動用銀行信貸總額為739,923,000 港元,其中已使用的銀行信貸額為527,912,000 港元,尚未動用的銀行信貸額為212,011,000 港元。本集團有54.1% 的銀行信貸額由本公司提供擔保。本集團現時的現金儲備及可動用銀行信貸額,加上經營業務產生穩定的現金流,足以滿足其履行債務責任及業務經營所需。

資本開支及資本承擔

本集團2015年上半年的資本開支為34,792,000港元(2014年6月30日:42,366,000港元)。於2015年6月30日,未在財務報表內作出撥備的資本承擔為122,244,000 港元(2014 年12 月31 日:183,540,000 港元),主要為用於建設位於中山的新馬口鐵生產線。預計2015 年全年的資本開支約為1.1 億港元。

收購和出售投資

2015 年2 月,本集團之聯營公司湖北金旭發行新股予某一新投資者。發行後,本集團於湖北金旭的權益由16.12% 攤薄至15.45%,產生1,314,000 港元的視同出售該聯營公司權益之收益。

除上述事項,於2015 年上半年,本集團沒有任何重大的收購和出售投資。

資產抵押

於2015 年6 月30 日,本集團於廣東寶金的權益已抵押予廣東寶金的主要股東,作為其借予廣東寶金之借款及相關利息共12,122,000 港元(2014 年12 月31 日:11,800,000 港元)的抵押品。此外,本集團的現金及現金等價物包括合共6,244,000 港元被限制使用並已抵押予銀行,作為銀行信貸額的保證金。除此以外,本集團沒有抵押其他資產。

訴訟

2013 年,中國內地某一第三方在中山市法院向本集團的一間附屬公司提出起訴,索償其所欠貨款約人民幣2,060,000 元(相等於2,607,000 港元)及違約金約人民幣4,962,000 元(相等於6,278,000 港元)(統稱為「該索償」)。根據中山市法院於2014 年5 月出具的判決書,該附屬公司需要清償該索償。該附屬公司已於2014 年 6月向廣東省高級人民法院提出上訴。根據廣東省高級人民法院於2015年4月出具的判決書,此上訴已被駁回。該附屬公司需要清償該索償及相關法院費用約人民幣61,000 元(相等於77,000 港元),因此本集團已於本期計提全額撥備,而該索償及相關法院費用已於2015 年7 月全額支付。

或然負債

於2015 年6 月30 日,本集團沒有任何重大的或然負債。

外匯及利率風險

本集團的業務主要在香港和內地。本集團承受之外幣風險,主要來自以功能貨幣以外之貨幣計值之相關業務向海外供應商採購入口及出口銷售予海外客戶。產生此風險之貨幣主要為美元兌人民幣。就以功能貨幣以外之貨幣計值之相關業務的業務應收及應付款項而言,本集團於需要解決短期不平衡狀況時會按現貨價買賣外幣,確保維持其淨風險於可接受水平。

就難以預料之匯率波動,本集團將於有需要時進行對沖。於2015 年6 月30 日,本集團訂立了人民幣37,475,000 元(相等於47,522,000 港元)兌美元的遠期外匯合同,作為對沖出口銷售的外匯風險。於2014 年12 月31 日,本集團訂立了合共相等於196,591,000 港元的遠期外匯合同。

本集團利率風險主要來自計息借款、現金及現金等價物和向一間聯營公司貸款。按可變利率及按固定利率計息之借款、存款和貸款使本集團分別承受現金流利率風險及公允價值利率風險。本集團認為所面對的利率風險並不重大,因此並沒有進行任何利率對沖。管理層密切監察市場利率變動情況。

員工及薪酬政策

於2015 年6 月30 日,本集團全職僱員人數共1,149 名,比2014 年年底減少48 名。其中192 名在香港及957 名在內地。員工薪酬依據崗位責任大小、工作負荷輕重、勞動技能高低、勞動強度強弱、勞動環境優劣及個人業績表現,按行業的一般市場慣例釐定。2015 年,本集團對各附屬公司繼續實行定員、定編和工資總額控制管理,對管理層繼續實行獎金激勵機制,通過對各附屬公司經營業績的考核,以經營淨現金流入及稅後利潤為依據,按不同利潤檔次的比例計提獎金,按個人業績考核獎勵發放給管理層、業務骨幹和業績優秀員工,有效地調動了廣大員工的工作積極性。本公司亦採納了購股權計劃,藉此鼓勵優秀的參與者繼續為本集團作出貢獻。

前景

目前,歐美經濟復蘇緩慢,內地經濟面臨下行壓力,資本市場波動,各項不明朗因素對馬口鐵產品的銷售構成較大壓力,亦對未來的經營環境構成較大的挑戰。另一方面,人民幣兌美元的匯率於近月大幅波動,預計未來數月將繼續不穩,對本集團的盈利將帶來較大衝擊。馬口鐵業務方面,本集團將在努力增加產銷量,爭取規模效應的同時,主動轉型升級,開展新一輪的發展。本集團正在建造一條年產能15 萬噸的新馬口鐵生產線,預計將於2015 年下半年投產,以提升生產裝備水平和產品質量,增強企業核心競爭力,而新塗印生產線已於2014 年底陸續投產,以豐富產品種類,提高附加值。鮮活食品業務方面,在進一步加強優質服務的基礎上,鞏固和發展業務經營鏈條。通過完善供應鏈管理,開拓及穩定活豬供應渠道,確保市場供應及努力增加收入。憑著我們穩健的財務狀況和充裕的資金,我們將繼續努力尋找並充分把握各種發展和策略性合作的機遇,將本集團的業務提升到新的台階。