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2016年 2016年首6个月 2015年 2015年首6个月

业绩

2016年上半年未经审核之综合股东应占溢利为36,061,000港元,较去年同期的54,015,000港元减少33.2%。每股基本盈利为4.0港仙,较去年同期的6.0港仙减少33.3%。

中期股息

本公司董事会(“董事会”)宣布派发2016年之中期股息每股1.0港仙(2015年:每股2.0港仙)。

业务回顾

2016年上半年,主要受马口铁业务不理想影响,本集团综合收入1,127,125,000港元,较去年同期的1,371,697,000港元减少244,572,000港元,即17.8%;经营溢利为26,136,000港元,较去年同期的70,011,000港元减少43,875,000港元,即62.7%。

马口铁业务方面,受环球经济复苏缓慢和中国经济下行的影响,钢铁业整体供需失衡仍然存在,对马口铁产品的销售构成较大压力。本集团发挥产品组合营销及团队营销优势,加强客户服务,保持市场份额。2016年上半年马口铁产品的销量较去年同期上升6,949吨,增加4.2%,但由于售价于期内下降,导致马口铁业务收入由去年同期的1,206,792,000港元,减少304,799,000港元至本期的901,993,000港元,减少25.3%,录得分部亏损25,976,000港元,较去年同期的分部溢利26,012,000港元减少51,988,000港元。

鲜活食品业务方面,2016年上半年活禽代理及销售业务仍然受禽流感影响,只有少量活家禽输入香港。活猪业务方面,随着中国内地活猪供应趋紧,活猪价格较去年同期大幅上涨,本集团经营团队成功抓住优质货源,稳住本集团整体供港活猪市场占有率维持于约45%。活畜代理经销业务佣金收入增加,致鲜活食品业务分部溢利较去年同期增加22,570,000港元。

物业租赁业务方面,2016年上半年租金收入较去年同期减少219,000港元,营运费用减少使分部溢利较去年同期增加467,000港元。本集团所持有的物业价值保持平稳,本期共录得投资物业估值收益净额100,000港元(2015年6月30日:500,000港元)。

联营公司方面,黄龙食品工业有限公司(“黄龙”)2016年上半年因政府补助收入而实现净利润1,231,000港元,经营仍然艰难。另一方面,活猪价格于2016年上半年持续上升,令经营活猪养殖及销售的两间联营公司本期均有所盈利,为本集团贡献应占两间联营公司溢利10,925,000港元。

马口铁业务

中山中粤马口铁工业有限公司(“中粤马口铁”)为本公司之全资附属公司,而本公司持有附属公司中粤浦项(秦皇岛)马口铁工业有限公司(“中粤浦项”)的66%权益,国际知名钢铁企业株式会社POSCO持有余下的34%权益。本集团现有年产能共55万吨马口铁和14万吨基板,其中中粤马口铁为35万吨马口铁和14万吨基板,而中粤浦项为20万吨马口铁。

马口铁业务收入占本集团收入的80.0%。受钢铁业供需失衡的影响,2016年上半年本集团马口铁业务的表现未如理想。2016年上半年,本集团生产马口铁162,419吨,较去年同期减少4.9%,其中中粤马口铁和中粤浦项分别生产98,054吨和64,365吨。另外,中粤马口铁的基板厂生产基板63,822吨,较去年同期减少1.6%,为马口铁生产提供了稳定的原材料(基板)供应。本集团南北两厂合共销售马口铁173,595吨,较去年同期增加4.2%,其中中粤马口铁和中粤浦项分别销售103,496吨和70,099吨,分别较去年同期增加4.2%和4.1%。本期收入为901,993,000港元,较去年同期减少25.3%;录得分部亏损25,976,000港元,较去年同期的分部溢利26,012,000港元减少51,988,000港元。

面对竞争激烈的市场环境,本集团透过向供应商争取更优惠的原材料采购价格以减轻马口铁产品售价下跌对本集团构成的压力,以及更灵活的支付方式,增加本集团的流动资金。同时发挥资金管理优势,采取更紧贴市场的销售价格和有效可控的货款管理,稳定销售量及减少产品库存。本集团继续落实人力资源优化专案的各项措施,实现人员精简、效率提升、优化绩效管理体系,以争强竞争力。本集团为推动马口铁业务集团化运作,成立集团采购中心,实现集团化采购,突出营销中心和采购中心的职能,完善岗职体系,强化两个中心的运作模式(包括联动机制),厘清管理边界;在中粤马口铁和中粤浦项构建两个成本中心,调整和梳理其管理职能,强化生产、成本、品质及交付能力等管控。

鲜活食品业务

广南行有限公司(“广南行”)为本公司之全资附属公司,而广南行持有附属公司广南生猪贸易有限公司的51%权益,联营公司湖北金旭农业发展股份有限公司(“湖北金旭”)的15.45%权益和广东省紫金县宝金畜牧有限公司(“广东宝金”)34%的权益。

2016年上半年,鲜活食品业务的收入为214,731,000港元,较去年同期增长39.2%。连同应占两间联营公司湖北金旭和广东宝金的溢利10,925,000港元(2015年6月30日:应占亏损5,331,000港元),共实现分部溢利61,859,000港元,较去年同期增加22,570,000港元,即57.4%。本期活禽代理及销售业务仍然受禽流感影响,只有少量活家禽输入香港。由于活猪价格于上半年持续上升,经营活猪养殖及销售的两间联营公司本期均有所盈利。本集团透过不断完善业务流程,积极加强与政府机关、供应商、业界和客户的沟通,提升服务水准。本集团亦积极维持市场供应,整体供港活猪市场占有率约为45%,为本集团提供较稳定的盈利贡献。

物业租赁业务

本集团之租赁物业包括中粤马口铁的工业厂房和员工宿舍及香港的写字楼物业。

2016年上半年,本集团之物业租赁业务收入10,401,000港元,较去年同期减少2.1%。物业租赁业务实现分部溢利7,726,000港元,较去年同期增加6.4%。此外,本集团所持有的物业价值保持平稳,本期本集团共录得投资物业估值收益净额100,000港元(2015年6月30日:500,000港元)。

黄龙

本集团持有联营公司黄龙40%的权益。

2016年上半年,黄龙的主要产品玉米淀粉销量163,645吨,较去年同期减少11.8%;收入620,037,000港元,较去年同期减少35.6%。产品售价和销量于期内下跌,加上原材料采购成本高居不下,导致营业亏损68,845,000港元,但主要通过政府补助收入实现净利润1,231,000港元。2016年7月开始,吉林省政府对玉米加工企业不再给予加工补贴,但在中国政府去库存的政策影响下,预料玉米成本每吨将会下降人民币100元至人民币200元。预计下半年黄龙经营情况较为平稳,产品价格有望回升。

财务状况

于2016年6月30日,本集团总资产为2,925,305,000港元,而总负债为435,144,000港元,分别较2015年年底减少215,224,000港元和203,869,000港元。流动资产净值由2015年底的1,034,574,000港元增加至1,079,500,000港元,而流动比率(流动资产除以流动负债)亦由2015年年底的2.7增加至3.7。

流动资金及财务资源

本集团于2016年1月全额偿还无抵押的银行借款合共271,300,000港元,致本集团现金及现金等价物于2016年6月30日结余为746,697,000港元,较2015年年底减少22.2%,其中45.7%为人民币,34.1%为美元,其余为港元。利息收入由去年同期的21,521,000港元减少至本期的6,489,000港元。

于2016年6月30日,本集团尚欠一间关连公司等值71,760,000港元(2015年12月31日:71,760,000港元)的美元借款,此借款须于1年内偿还,利息以浮动利率计算,年利率为3个月伦敦银行同业拆息加1.4%(2015年12月31日:3个月伦敦银行同业拆息加1.4%)。

于2016年6月30日,本集团的负债比率(即按本集团借款净额(即借款减现金及现金等价物)除以本公司股权持有人应占权益总额计算)为–29.1%(2015年12月31日:–26.5%)。

于2016年6月30日,本集团用作流动资金及业务融资的可动用银行信贷总额为314,906,000港元,其中已使用的银行信贷额为128,265,000港元,尚未动用的银行信贷额为186,641,000港元。本集团现时的现金储备及可动用银行信贷额,加上经营业务产生稳定的现金流,足以满足其履行债务责任及业务经营所需。

资本开支及资本承担

本集团2016年上半年的资本开支为3,246,000港元(2015年6月30日:34,792,000港元)。于2016年6月30日,未在财务报表内作出拨备的资本承担为3,529,000港元(2015年12月31日:8,899,000港元)。预计2016年全年的资本开支约为12,000,000港元。

收购和出售投资

于2016年上半年,本集团没有任何重大的收购和出售投资。

资产抵押

于2016年6月30日,本集团于广东宝金的权益已抵押予广东宝金的主要股东,作为其借予广东宝金之借款及相关利息共9,383,000港元(2015年12月31日:11,711,000港元)的抵押品。此外,13,082,000港元的银行存款已抵押予银行作为银行信贷额的保证金。同时,本集团需要在指定银行账户存放1,893,000港元,作为支付潜在拖欠应付工程费。除此以外,本集团没有抵押其他资产。

或然负债

于2016年6月30日,本集团没有任何重大的或然负债。

外汇及利率风险

本集团的业务主要在中国内地和香港。本集团承受之外汇风险,主要来自以功能货币以外之货币计值向海外供应商采购及销售予海外客户之相关业务。产生此风险之货币主要为美元兑人民币。就以功能货币以外之货币计值之相关业务的业务应收及应付款项而言,本集团于需要解决短期不平衡状况时会按现货价买卖外币,确保维持其净风险于可接受水平。

鉴于市场对人民币兑美元中短期的贬值预期,为合理降低人民币汇率波动对本集团的财务影响,从2015年下半年起,本集团已经加强对外汇市场的研究与跟踪,在平衡利息收入和外汇风险的前提下,适度增加外币资产和减少外币负债,逐步收窄外汇风险敞口。本集团认为现时所面对的外汇风险并不重大,因此并没有进行任何利率对冲。管理层密切监察外汇市场变动情况,有需要时,会采取合适措施,对冲风险。

本集团利率风险主要来自计息借款和现金及现金等价物。按可变利率及固定利率计息之借款和贷款使本集团分别承受现金流利率风险及公允价值利率风险。本集团认为现时所面对的利率风险并不重大,因此并没有进行任何利率对冲。管理层密切监察市场利率变动情况。

员工及薪酬政策

于2016年6月30日,本集团全职雇员人数共1,090名,比2015年底的1,155人减少65名。其中176名在香港及914名在内地。员工薪酬依据岗位责任大小、工作负荷轻重、劳动技能高低、劳动强度强弱、劳动环境优劣及个人业绩表现,按行业的一般市场惯例厘定。2016年,本集团对各附属公司继续实行定员、定编和工资总额控制管理,对管理层继续实行奖金激励机制,通过对各附属公司经营业绩的考核,以经营净现金流入及税后利润为依据,按不同利润档次的比例计提奖金,按个人业绩考核奖励发放给管理层和业务骨干,有效地调动了员工的工作积极性。

前景

目前,欧美经济复苏缓慢,内地经济下行压力加大,资本及货币市场大幅波动,对经营环境构成较大的挑战,对本集团的盈利将带来较大冲击。马口铁业务方面,本集团将利用近年新投产的马口铁生产线和涂印生产线,主动转型升级,提升生产品质,丰富产品种类,提高附加值,争取客户认同,扩大客源基础及增加产销量。鲜活食品业务方面,在进一步加强优质服务的基础上,巩固和发展业务经营链条。通过完善供应链管理,开拓及稳定活猪供应管道,确保市场供应及努力增加收入。凭着我们稳健的财务状况和充裕的资金,我们将继续努力寻找并把握各种发展和策略性合作的机遇,提升本集团经营业绩。