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2016年 2016年首6个月 2015年 2015年首6个月

业务回顾

马口铁业务

中山中粤马口铁工业有限公司(“中粤马口铁”)为本公司之全资附属公司,而本公司持有中粤浦项(秦皇岛)马口铁工业有限公司(“中粤浦项”)的66%权益,国际知名钢铁企业株式会社POSCO占余下34%。位于中山的新马口铁生产线,年产能为15万吨,已于2015年底投产。新马口铁生产线不但提升本集团的生产装备水平和产品质量,调整产品结构,并促进新产品的研发,增强企业核心竞争力。而新涂印生产线亦已于2014年底陆续投产,以丰富产品种类,提高附加值。此外,随着客户的需求改变,生产技术进步日新月异,现时马口铁产品的使用厚度变得越来越薄。因此,本集团已重新核实各生产线的产能。连同刚投产的新马口铁生产线,本集团现有年产能共55万吨马口铁和14万吨基板,其中中粤马口铁为35万吨马口铁和14万吨基板,而中粤浦项为20万吨马口铁。

本集团马口铁业务的主要关键绩效指标为马口铁产品销量、收入和分部溢利,本年表现未如理想。2015年,本集团生产马口铁产品315,588吨,较2014年减少19.6%,其中中粤马口铁和中粤浦项分别生产190,800吨和124,788吨。另外,中粤马口铁的基板厂生产基板111,820吨,较2014年减少15.8%,为其马口铁生产提供了稳定的原材料(基板)供应。南北两厂共销售316,025吨马口铁产品,较2014年减少20.4%,其中中粤马口铁和中粤 浦项分别销售191,366吨和124,659吨。收入为2,107,863,000港元,较2014年减少31.4%;分部亏损8,371,000港元,较2014年分部溢利74,473,000港元减少82,844,000港元。马口铁业务的收入占本集团收入的85.0%。

内地其他企业的新马口铁生产线近年陆续投入生产,以低于市场价格抢占市场份额,加上钢铁行业供大于求以及白热化的竞争,对马口铁产品的销售构成较大压力,导致本集团马口铁产品的售价和销量于年内下降,2015年毛利亦较2014年有所减少。此外,由于人民币兑美元的汇率于2015年下半年贬值,2015年的汇兑亏损较2014年增加。因此,本集团马口铁业务由2014年的分部溢利转为2015年的分部亏损。年内,本集团透过向供应商争取更优惠的原材料采购价格以减轻马口铁产品售价下跌对本集团构成的压力,以及更灵活的支付方式,成功增加本集团资金的流动性,提高了利息收入。透过发挥资金管理优势,采取更紧贴市场的销售价格和有效可控的货款管理,本集团努力稳定销售量。

本集团继续落实人力资源优化项目的各项措施,实现人员精简、效率提升、优化绩效管理体系,并成立跨部门营销团队和推动服务转型,以加强客户服务。此外,中粤马口铁提升了安全生产标准化的级别,有效地保障员工的工作安全和提高生产效率。

鲜活食品业务

广南行有限公司(“广南行”)为本公司之全资附属公司,而广南行持有广南生猪贸易有限公司的51%权益,联营公司湖北金旭农业发展股份有限公司(“湖北金旭”)的15.45%权益(2014年12月31日:16.12%)和广东省紫金县宝金畜牧有限公司(“广东宝金”)34%的权益。于2015年2月,湖北金旭发行新股予一位新投资者。发行后,本集团于湖北金旭的权益由16.12%摊薄至15.45%。

本集团鲜活食品业务的主要关键绩效指标为供港活猪市场占有率、收入和分部溢利,本年均表现理想。2015年,鲜活食品业务收入为349,341,000港元,较2014年增加10.8%。连同应占联营公司湖北金旭和广东宝金的亏损减溢利282,000港元(2014年:10,455,000港元),共实现分部溢利96,520,000港元,较2014年的75,174,000港元增加21,346,000港元,即28.4%。

2015年活猪价格较2014年有所上升,令鲜活食品业务的收入和溢利均有所增加。可是,活禽代理及销售业务仍然受禽流感影响,本年全年香港暂停输入活家禽,而活猪价格回升令经营活猪养殖及销售的联营公司产生的亏损较2014年大幅减少。本集团透过不断完善业务流程,积极加强与政府机关、供应商、业界和客户的沟通,提升服务水平。本集团亦积极维持市场供应,整体供港活猪市场占有率约为45%,为本集团提供较稳定的盈利贡献。

物业租赁业务

本集团之租赁物业包括中粤马口铁的工业厂房、员工宿舍及香港的写字楼物业。

2015年,本集团之物业租赁业务录得收入为21,457,000港元,较2014年减少3.7%。物业租赁业务实现分部溢利14,934,000港元,较2014年增加2.4%。此外,香港的写字楼物业估值于2015年升幅放缓,本集团共录得投资物业估值收益净额4,200,000港元(2014年:37,910,000港元)。

黄龙

本集团持有联营公司黄龙食品工业有限公司(“黄龙”)40%的权益。

于2015年,黄龙的主要产品玉米淀粉录得销量333,765吨,较2014年减少13.9%;收入1,647,491,000港元,较2014年减少20.2%。产品售价和销量于年内下跌,但原材料采购成本高居不下,导致由2014年12,429,000港元的溢利转为2015年43,387,000港元的亏损,按本公司持有黄龙的40%权益,本集团应占亏损为17,355,000港元(2014年:应占溢利4,972,000港元)。

财务状况

于2015年12月31日,本集团总资产为3,140,529,000港元,而总负债为639,013,000港元,分别较2014年年底减少538,275,000港元及432,351,000港元。流动资产净值由2014年年底的1,460,331,000港元减少至1,034,574,000港元,而流动比率(流动资产除以流动负债)由2014年年底的3.3减少至2.7。

流动资金及财务资源

于2015年12月31日,本集团现金及现金等价物结余为959,853,000港元,较2014年年底减少10.4%,其中83.5%为人民币,3.1%为美元,其余为港元。利息收入则由2014年的31,958,000港元增加28.4%至2015年的41,050,000港元。

于2015年12月31日,本集团之借款包括1)无抵押的银行借款271,300,000港元(2014年:549,344,000港元),此银行借款已于2016年1月全额偿还;及2)关连公司借款71,760,000港元(2014年:79,560,000港元),其中,51.6%为美元,其余为港元。本集团79.1%(2014年:63.6%)的借款是由本公司提供担保。于2015年12月 31日,本集团之借款全额须于1年内偿还,而于2014年12月31日本集团之借款有36.4%须于1年内偿还,其余须于2年内偿还。所有借款年利率介乎1.68%至1.91%(2014年:1.25%至1.67%)之间。本集团所有(2014年:76.3%)之借款是以浮动利率计算,管理层会留意利率变动情况。

于2015年12月31日,本集团的负债比率(即按本集团借款净额(即借款减现金及现金等价物)除以本公司股权持有人应占权益总额计算)为-26.5%(2014年:-18.3%)。

于2015年12月31日,本集团用作流动资金及业务融资的可动用银行信贷总额为494,237,000港元,其中已使用的银行信贷额为284,239,000港元,尚未动用的银行信贷额为209,998,000港元。本集团有54.9%的银行信贷额由本公司提供担保。本集团现时的现金储备及可动用银行信贷额,加上经营业务产生稳定的现金流,足以满足本集团履行其债务责任及业务经营所需。

资本承担及资本开支

本集团2015年的资本开支为133,980,000港元(2014年:103,893,000港元)。于2015年12月31日,未在财务报表内作出拨备的资本承担为8,899,000港元(2014年:183,540,000港元),金额大幅减少主要是由于位于中山的新马口铁生产线已于2015年12月31日前建设完成并投入使用。预计2016年全年的资本开支将约为12,000,000港元。

收购和出售投资

2015年2月,本集团之联营公司湖北金旭发行新股予一位新投资者。发行后,本集团于湖北金旭的权益由16.12%摊薄至15.45%,产生1,314,000港元视同出售该联营公司权益之收益。

除上述事项,于2015年,本集团没有任何重大的收购和出售投资。

资产抵押

于2015年12月31日,本集团于广东宝金的权益已抵押予广东宝金的主要股东,作为其借予广东宝金之借款及相关利息共11,711,000港元(2014年:11,800,000港元)的抵押品。除此以外,本集团没有抵押其他资产。

诉讼

2013年,中国内地某一第三方在中山市法院向本集团的一间附属公司提出起诉,索偿其所欠货款约人民币2,060,000元(相等于2,565,000港元)及违约金约人民币4,962,000元(相等于6,178,000港元)(统称为“该索偿”)。根据中山市法院于2014年5月出具的判决书,该附属公司需要清偿该索偿。该附属公司已于2014年6月向广东省高级人民法院提出上诉。根据广东省高级人民法院于2015年4月出具的判决书,此上诉已被驳回。该附属公司需要清偿该索偿及相关法院费用约人民币61,000元(相等于76,000港元),因此本集团已于本年计提全额拨备,而该索偿及相关法院费用已于2015年7月全额支付。

或然负债

于2015年12月31日,本集团没有任何重大的或然负债。

外汇及利率风险

本集团的业务主要在中国和香港。本集团承受之外币风险,主要来自以功能货币以外之货币计值之相关业务向海外供应商采购入口及出口销售予海外客户。产生此风险之货币主要为美元兑人民币。就以功能货币以外之货币计值之相关业务的业务应收及应付款项而言,本集团于需要解决短期不平衡状况时会按现货价买卖外币,确保维持其净风险于可接受水平。

就难以预料之汇率波动,本集团将于有需要时进行对冲。于2015年12月31日,本集团订立了合共50,000,000美元(相等于390,000,000港元)兑人民币的远期外汇合同,作为对冲人民币资金偿还美元负债的外汇风险。于2014年12月31日,本集团订立了人民币155,089,000元(相等于196,591,000港元)兑美元的远期外汇合同,作为对冲出口销售的外汇风险。本集团将会考虑在远期汇率回复至合理可接受水平时,采取适当的措施及工具进一步管理外汇风险,冀降低人民币汇率波动所带来的影响。

鉴于市场对人民币兑美元中短期的贬值预期,为合理降低人民币汇率波动对本集团的财务影响,从2015年下半年起,本集团已经加强对外汇市场的研究与跟踪,在平衡利息收入和外汇风险的前提下,适度增加外币资产和减少外币负债,逐步收窄外汇风险敞口。通过这一系列措施,本集团于2015年12月31日的总负债较2014年年底减少了432,351,000港元。此外,本集团已经透过上述50,000,000美元兑人民币的远期外汇合同,于2016年1月偿还全部银行借款以及部分其他外币负债,外汇风险敞口已按计划逐步收窄。

本集团利率风险主要来自计息借款、现金及现金等价物和向一间联营公司贷款。按可变利率及按固定利率计息之借款、存款和贷款使本集团分别承受现金流利率风险及公允价值利率风险。本集团认为所面对的利率风险并不重大,因此并没有进行任何对冲安排。管理层密切监察市场利率变动情况。

员工及薪酬政策

于2015年12月31日,本集团全职雇员人数共1,155名,较2014年年底减少42名。其中192名在香港及963名在中国内地。员工薪酬依据岗位责任大小、工作负荷轻重、劳动技能高低、劳动强度强弱、劳动环境优劣及个人业绩表现,按行业的一般市场惯例厘定。2015年,本集团对各附属公司继续实行定员、定编和工资总额控制管理,对管理层继续实行奖金激励机制,通过对各附属公司经营业绩的考核,以经营净现金流入及税后利润为依据,按不同利润档次的比例计提奖金,按个人业绩考核奖励给管理层、业务骨干和业绩优秀员工,有效地调动了广大员工的工作积极性。本公司亦采纳了购股权计划,藉此鼓励优秀的参与者继续为本集团作出贡献。