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2016年 2016年首6个月 2015年 2015年首6个月

业绩

2015 年上半年未经审核之综合股东应占溢利为54,015,000 港元,较去年同期的66,563,000 港元减少18.9%。每股基本盈利为6.0 港仙,较去年同期的7.3 港仙减少17.8%。

中期股息

本公司董事会(“董事会”)宣布派发2015 年之中期股息每股2.0 港仙(2014 年:每股2.0 港仙)。

业务回顾

2015 年上半年,马口铁业务和物业租赁业务的收入和溢利均有所减少,而鲜活食品业务则有所增长。本集团综合收入为1,371,697,000 港元,较去年同期的1,744,657,000 港元减少372,960,000 港元,即21.4%;经营溢利为70,011,000 港元,较去年同期的78,047,000 港元减少8,036,000 港元,即10.3%。

马口铁业务方面,内地其他企业的新马口铁生产线近年陆续投入生产,加上钢铁行业供大于求以及白热化的竞争,对马口铁产品的销售构成较大压力。本集团马口铁产品的售价和销量于期内下降,导致本期毛利较去年同期减少。然而,由于本期录得汇兑收益,而去年同期录得汇兑亏损,抵销了上述毛利减少的部分影响。

鲜活食品业务方面,本期活禽代理及销售业务仍然受禽流感影响,香港暂停输入活家禽。通过经营团队不懈的努力和主要供应商提供优质货源,本集团积极维持市场供应,整体供港活猪市场占有率维持于约46%,为本集团提供较稳定的盈利贡献。

物业租赁业务方面,香港的写字楼物业估值于2015 年上半年升幅放缓,本集团共录得投资物业估值收益净额500,000 港元(2014 年6 月30 日:22,930,000 港元)。

联营公司方面,由于政府对临时储备玉米及相关加工的补贴收入增加,黄龙食品工业有限公司本期利润较去年同期有所增长。另一方面,活猪价格于第一季度回落后,于第二季度已经回升,令经营活猪养殖及销售的两间联营公司本期亏损较去年同期减少。

马口铁业务

中山中粤马口铁工业有限公司(“中粤马口铁”)为本公司之全资附属公司,而本公司持有附属公司中粤浦项(秦皇岛)马口铁工业有限公司(“中粤浦项”)的66% 权益,国际知名钢铁企业株式会社POSCO 占余下34%。本集团现有年产能共47 万吨马口铁和15 万吨基板,其中中粤马口铁为22 万吨马口铁和15 万吨基板,而中粤浦项为25 万吨马口铁。

2015 年上半年,本集团生产170,853 吨马口铁,较去年同期减少13.0%,其中中粤马口铁和中粤浦项分别生产105,193 吨和65,660 吨。另外,中粤马口铁的基板厂生产基板64,829 吨,较去年同期减少2.7%,为其马口铁生产提供了稳定的原材料(基板)供应。本集团南北两厂共销售166,646 吨马口铁,较去年同期减少15.4%,其中中粤马口铁和中粤浦项分别销售99,314 吨和67,332 吨,分别较去年同期减少10.7% 和21.6%。本期收入为1,206,792,000 港元,较去年同期减少23.7%;实现分部溢利26,012,000 港元,较去年同期减少7,702,000港元,即22.8%。马口铁业务收入占本集团收入的88.0%,其分部溢利占本集团经营溢利的37.2%。

内地其他企业的新马口铁生产线近年陆续投入生产,以低于市场价格抢占市场份额,加上钢铁行业供大于求以及白热化的竞争,对马口铁产品的销售构成较大压力。本集团马口铁产品的售价和销量于期内下降,导致本期毛利较去年同期减少。然而,由于本期录得汇兑收益,而去年同期录得汇兑亏损,抵销了上述毛利减少的部份影响。期内,本集团透过向供应商争取更优惠的原材料采购价格以减轻马口铁产品售价下跌对本集团构成的压力,以及更灵活的支付方式,成功增加本集团的流动资金和银行存款,大幅提高了利息收入。透过发挥资金管理优势,采取更紧贴市场的销售价格和有效可控的货款管理,稳定销售量。本集团继续落实人力资源优化项目的各项措施,实现人员精简、效率提升、优化绩效管理体系,并成立跨部门营销团队和推动服务转型,以加强客户服务。此外,中粤马口铁提升了安全生产标准化的级别,有效地保障员工的工作安全和提高生产效率。

由于位于中山的马口铁厂已经满负荷运行,为加快转型升级,本集团正在建造一条年产能15 万吨的新马口铁生产线,并已配套增加涂印生产线。此外,中粤浦项亦已新增涂印生产线。估计该等生产线投资成本合共为约人民币2.65 亿元(相等于约3.36 亿港元)。新生产线将可以提升本集团的生产装备水平和产品质量,调整产品结构,同时促进新产品的研发,增强企业核心竞争力。新涂印生产线已于2014 年底陆续投产,而新马口铁生产线预计将于2015 年下半年投产,届时本集团南北两厂预计合共有62 万吨马口铁、15 万吨基板和10 万吨涂印铁的年产能。

鲜活食品业务

广南行有限公司(“广南行”)为本公司之全资附属公司,而广南行持有附属公司广南生猪贸易有限公司的51%权益,联营公司湖北金旭农业发展股份有限公司(“湖北金旭”)的15.45% 权益(2014 年12 月31 日:16.12%)和广东省紫金县宝金畜牧有限公司(“广东宝金”)34% 的权益。于2015 年2 月,湖北金旭发行新股予某一新投资者。发行后,本集团于湖北金旭的权益由16.12% 摊薄至15.45%。

2015 年上半年,鲜活食品业务的收入为154,285,000 港元,较去年同期增长2.3%。连同应占两间联营公司湖北金旭和广东宝金的亏损5,331,000港元,共实现分部溢利39,289,000港元,较去年同期增加4,794,000港元,即13.9%。本期活禽代理及销售业务仍然受禽流感影响,香港暂停输入活家禽,而活猪价格于第一季度回落后,于第二季度已经回升,令经营活猪养殖及销售的两间联营公司本期亏损较去年同期有所减少。本集团透过不断完善业务流程,积极加强与政府机关、供应商、业界和客户的沟通,提升服务水平。本集团亦积极维持市场供应,整体供港活猪市场占有率约为46%,为本集团提供较稳定的盈利贡献。

物业租赁业务

本集团之租赁物业主要包括中粤马口铁的工业厂房和员工宿舍及香港的写字楼物业。

2015 年上半年,本集团之物业租赁业务录得收入10,620,000 港元,较去年同期减少6.1%。物业租赁业务实现分部溢利7,259,000 港元,较去年同期减少5.0%。此外,香港的写字楼物业估值于2015 年上半年升幅放缓,本集团共录得投资物业估值收益净额500,000 港元(2014 年6 月30 日:22,930,000 港元)。

黄龙

本集团持有联营公司黄龙食品工业有限公司(“黄龙”)40% 的权益。

2015 年上半年,黄龙的主要产品玉米淀粉录得销量185,519 吨,较去年同期增加2.2%;收入为963,263,000港元,较去年同期增长6.5%;由于政府对临时储备玉米及相关加工的补贴收入增加,本期利润较去年同期有所增长,股东应占溢利为9,409,000 港元(2014 年6 月30 日:1,284,000 港元)。

财务状况

于2015 年6 月30 日,本集团总资产为3,659,497,000 港元,而总负债为1,020,918,000 港元,分别较2014 年年底减少19,307,000 港元和50,446,000 港元。流动资产净值由2014 年底的1,460,331,000 港元减少至1,090,582,000 港元,而流动比率(流动资产除以流动负债)亦由2014 年年底的3.3 减少至2.1。

流动资金及财务资源

于2015 年6 月30 日,本集团现金及现金等价物结余为1,232,492,000 港元,较2014 年年底增加15.1%,其中88.7% 为人民币,3.1% 为美元,其余为港元。利息收入亦由去年同期的13,370,000 港元增长61.0% 至本期的21,521,000 港元。

于2015 年6 月30 日,本集团之借款包括1)无抵押的银行借款498,075,000 港元(2014 年12 月31 日:549,344,000 港元);及2)一间关连公司借款79,560,000 港元(2014 年12 月31 日:79,560,000 港元),其中71.3% 为美元,其余为港元。本集团有69.2%(2014 年12 月31 日:63.6%)的借款是由本公司提供担保。于2015 年6 月30 日,本集团之所有借款须于1 年内偿还,而于2014 年12 月31 日本集团之借款有36.4% 须于1年内偿还,其余须于2年内偿还。所有借款年利率介乎0.83%至1.69%(2014年12月31日:1.25%至1.67%)之间。本集团有83.0%(2014 年12 月31 日:76.3%)之借款是以浮动利率计算。

于2015 年6 月30 日,本集团的负债比率(即按本集团借款净额(即借款减现金及现金等价物)除以本公司股权持有人应占权益总额计算)为 -26.8%(2014 年12 月31 日:-18.3%)。

于2015 年6 月30 日,本集团的可动用银行信贷总额为739,923,000 港元,其中已使用的银行信贷额为527,912,000 港元,尚未动用的银行信贷额为212,011,000 港元。本集团有54.1% 的银行信贷额由本公司提供担保。本集团现时的现金储备及可动用银行信贷额,加上经营业务产生稳定的现金流,足以满足其履行债务责任及业务经营所需。

资本开支及资本承担

本集团2015年上半年的资本开支为34,792,000港元(2014年6月30日:42,366,000港元)。于2015年6月30日,未在财务报表内作出拨备的资本承担为122,244,000 港元(2014 年12 月31 日:183,540,000 港元),主要为用于建设位于中山的新马口铁生产线。预计2015 年全年的资本开支约为1.1 亿港元。

收购和出售投资

2015 年2 月,本集团之联营公司湖北金旭发行新股予某一新投资者。发行后,本集团于湖北金旭的权益由16.12% 摊薄至15.45%,产生1,314,000 港元的视同出售该联营公司权益之收益。

除上述事项,于2015 年上半年,本集团没有任何重大的收购和出售投资。

资产抵押

于2015 年6 月30 日,本集团于广东宝金的权益已抵押予广东宝金的主要股东,作为其借予广东宝金之借款及相关利息共12,122,000 港元(2014 年12 月31 日:11,800,000 港元)的抵押品。此外,本集团的现金及现金等价物包括合共6,244,000 港元被限制使用并已抵押予银行,作为银行信贷额的保证金。除此以外,本集团没有抵押其他资产。

诉讼

2013 年,中国内地某一第三方在中山市法院向本集团的一间附属公司提出起诉,索偿其所欠货款约人民币2,060,000 元(相等于2,607,000 港元)及违约金约人民币4,962,000 元(相等于6,278,000 港元)(统称为“该索偿”)。根据中山市法院于2014 年5 月出具的判决书,该附属公司需要清偿该索偿。该附属公司已于2014 年 6月向广东省高级人民法院提出上诉。根据广东省高级人民法院于2015年4月出具的判决书,此上诉已被驳回。该附属公司需要清偿该索偿及相关法院费用约人民币61,000 元(相等于77,000 港元),因此本集团已于本期计提全额拨备,而该索偿及相关法院费用已于2015 年7 月全额支付。

或然负债

于2015 年6 月30 日,本集团没有任何重大的或然负债。

外汇及利率风险

本集团的业务主要在香港和内地。本集团承受之外币风险,主要来自以功能货币以外之货币计值之相关业务向海外供应商采购入口及出口销售予海外客户。产生此风险之货币主要为美元兑人民币。就以功能货币以外之货币计值之相关业务的业务应收及应付款项而言,本集团于需要解决短期不平衡状况时会按现货价买卖外币,确保维持其净风险于可接受水平。

就难以预料之汇率波动,本集团将于有需要时进行对冲。于2015 年6 月30 日,本集团订立了人民币37,475,000 元(相等于47,522,000 港元)兑美元的远期外汇合同,作为对冲出口销售的外汇风险。于2014 年12 月31 日,本集团订立了合共相等于196,591,000 港元的远期外汇合同。

本集团利率风险主要来自计息借款、现金及现金等价物和向一间联营公司贷款。按可变利率及按固定利率计息之借款、存款和贷款使本集团分别承受现金流利率风险及公允价值利率风险。本集团认为所面对的利率风险并不重大,因此并没有进行任何利率对冲。管理层密切监察市场利率变动情况。

员工及薪酬政策

于2015 年6 月30 日,本集团全职雇员人数共1,149 名,比2014 年年底减少48 名。其中192 名在香港及957 名在内地。员工薪酬依据岗位责任大小、工作负荷轻重、劳动技能高低、劳动强度强弱、劳动环境优劣及个人业绩表现,按行业的一般市场惯例厘定。2015 年,本集团对各附属公司继续实行定员、定编和工资总额控制管理,对管理层继续实行奖金激励机制,通过对各附属公司经营业绩的考核,以经营净现金流入及税后利润为依据,按不同利润档次的比例计提奖金,按个人业绩考核奖励发放给管理层、业务骨干和业绩优秀员工,有效地调动了广大员工的工作积极性。本公司亦采纳了购股权计划,藉此鼓励优秀的参与者继续为本集团作出贡献。

前景

目前,欧美经济复苏缓慢,内地经济面临下行压力,资本市场波动,各项不明朗因素对马口铁产品的销售构成较大压力,亦对未来的经营环境构成较大的挑战。另一方面,人民币兑美元的汇率于近月大幅波动,预计未来数月将继续不稳,对本集团的盈利将带来较大冲击。马口铁业务方面,本集团将在努力增加产销量,争取规模效应的同时,主动转型升级,开展新一轮的发展。本集团正在建造一条年产能15 万吨的新马口铁生产线,预计将于2015 年下半年投产,以提升生产装备水平和产品质量,增强企业核心竞争力,而新涂印生产线已于2014 年底陆续投产,以丰富产品种类,提高附加值。鲜活食品业务方面,在进一步加强优质服务的基础上,巩固和发展业务经营链条。通过完善供应链管理,开拓及稳定活猪供应渠道,确保市场供应及努力增加收入。凭着我们稳健的财务状况和充裕的资金,我们将继续努力寻找并充分把握各种发展和策略性合作的机遇,将本集团的业务提升到新的台阶。